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东交所栗原宏树:日本创业板上市标准非常灵活

归档日期:04-08       文本归类:栗原市      文章编辑:爱尚语录

  2009(第十一届)中国风险投资论坛于6月5-6日在深圳举行,网易财经作为独家网络直播媒体,全程直播本次论坛。

  大家都知道,目前中国市场开始热起来了,特别A股指数不断攀升。可是在海外市场的发展方向,中国企业现在不是太乐观。自从2008年金融危机开始以后,整个海外市场在中国企业当中的发展受到了很大的影响。东京交易所董事栗原宏树在“国际资本市场的博弈”分论坛上就最新的国际资本市场动态谈了自己的观点和看法。

  栗原宏树先生谈到:我们看看上市的要求,刚才看看申请的文件是指定顾问做的,还有上市标准非常灵活,没有数字性的标准这很重要,有时候很多公司在创业板市场没有上市的指标,你只有一个股东就可以上市了,在上市的6个月之后,可以进行再融资。还有专业的投资者,我想解释什么叫做专业的投资者,还有国际的投资规模,还有大规模的上市公司,我们也接受中小企业,如果他们愿意的线亿日元,这些有钱人,如果他们愿意的话也可以获得专业投资人的地位和资格,还有非居民地位,外国人也可以申请,即使是外国的个人,也可以申请这个身份。上市成本和其他市场相比也便宜很多,东交所很有名,但成本很高,费用也比其他市场要高。关于印刷方面,在创业板可以做英文的文件,也可以是电子版的,所以节省了很多成本。即使是外国公司来到日本,也可以任命一个律师来做,但是在创业板就不是非要有律师和律所,关于审计的报告,我们接受中国的会计准则,所以门槛也低了很多,成本也低了很多。

  栗原宏树:你好!不好意思,我只能说你好和我叫什么,下面我使用英文。我来自日本,我们可以图上一方面是东京交易所,还有伦交所两个标识,我们是全新的一个公司。和深圳一样,深圳现在也在推出创业板,我们在东京交易所也想做这么一个新的交易所,我们是世界上仅次于纽交所的第二大交易所,特别从交易额来看的线个交易所,而东交所是最大的,但东交所不能满足所有发行人的所有需求。

  十年之前,东交所开辟一个新的市场,来满足创投公司的需求。但是,这个市场也是比较难做,通常情况下公司需要等3-5年才能上市。为什么呢?在等待的过程当中,有许多的公司倒闭了,实际上有一些公司是有很好的技术,但他们没有资金,我们希望帮助这些公司,我们对这些公司进行投资。

  我们做了一个调查,我们对券商做一些研究,我们需要保护个人投资者,也希望更有力的进行监管。此外,东交所一共有127家外国公司,这是最高的时候是这样的情况,现在已经不是这样了。这些公司需要用日文提交报告的,所以外国公司有一定的问题,有一定的困难。我们也有英文的表格,但是我们还有一些独立的小股东。我们看看法国的情况就会发现,公司可以用英文提交,但日本不是这样的,在东交所不能由个人提交申请。

  还有第三个问题,也就是波动,市场波动比较大,大家看左边的图就显示了波动的情况,我们看一下实际上是一个比较,有东交所的交易情况,还有其他的交易情况。日本普通的小股东也很喜欢投机,只要花3000日元,相当于20元人民币,就可以在交易所上交易,只要网上交易就可以了,有一些公司是不希望做这么有风险的活动,而这些投资者又是很愿意冒风险的。我们请外国投资者过来,这样就变成了一个国际性的市场,在日本有很多好的公司,比如说像太阳能的、生物的,但是大部分的公司没有钱,而日本的银行又非常不愿意给这些风险比较大的企业放贷,他们也是希望保守一点,所以就有一些融资方面的问题。

  我们的创业板,也就是既有私募,又有公开上市。东京的证券交易所像公募和私募之间的特征,东交所的特征像公募和私募,可以根据方式进行监管,这个和伦敦的证券交易所就一点相似,和伦敦一样,东京的创业板也是受到监管的创业板。对信息披露文件也是有要求的,也就是说可以交英文的表格,如果外国公司到东京的时候,现在他要有日文的文件,而且要把这些文件翻译成日文,那是很贵的,很多公司花2000万日元,但现在可以用英文文件了,这个和美国的塞奥法比较相似,是我们的法律法规。我们有一个优势,有一些VC只有30个员工,所以对于这些小的公司来说,如果要让他们做这么多烦琐的报告是没有道理的,还多大公司有一万员工又不一样的,小公司更多放在市场的增长,但汇报太复杂了,我们就没有强制性,美国和英国也没有强制。我们在主板有强制,但是创业板就不是。英国公司要根据会计准则做,我们有日本的会计准则,我们也可以接受中国的会计准则,如果可以解释情况,我们是可以接受中国的会计准则的。

  也就是说,监管方面是很灵活的,我们需要有人理解我们的运作,也能够帮助上市公司遵守我们的规则,申请在东交所很重要,他们叫日本的指定顾问,伦敦交易所也是这样。指定顾问是做什么呢?他们做审查,也是给这些公司提供咨询,就是日本指定顾问的意思。

  我们看看上市的要求,刚才看看申请的文件是指定顾问做的,还有上市标准非常灵活,没有数字性的标准这很重要,有时候很多公司在创业板市场没有上市的指标,你只有一个股东就可以上市了,在上市的6个月之后,可以进行再融资。还有专业的投资者,我想解释什么叫做专业的投资者,还有国际的投资规模,还有大规模的上市公司,我们也接受中小企业,如果他们愿意的线亿日元,这些有钱人,如果他们愿意的话也可以获得专业投资人的地位和资格,还有非居民地位,外国人也可以申请,即使是外国的个人,也可以申请这个身份。上市成本和其他市场相比也便宜很多,东交所很有名,但成本很高,费用也比其他市场要高。关于印刷方面,在创业板可以做英文的文件,也可以是电子版的,所以节省了很多成本。即使是外国公司来到日本,也可以任命一个律师来做,但是在创业板就不是非要有律师和律所,关于审计的报告,我们接受中国的会计准则,所以门槛也低了很多,成本也低了很多。

  上一个月,我们获得了日本经管局的执照,也获得了指定顾问的审批,我们也获得了其他亚洲国家的申请。最后我想邀请大家,如果大家有什么需要和我沟通,我也是欢迎的。

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